本周轻工制作职业指数跌落 2.65%，跑输大盘 0.24pct；造纸子板块跌落2.34%，跑赢大盘 0.07pct。本周沪深 300 指数跌落 2.41%，轻工制作(申万)指数跌落 2.65%，跑输沪深 300 指数 0.24pct，在 28 个申万一级职业中位列第 8 位，排名靠前；二级职业中，造纸Ⅱ(申万)指数跌落 2.34%，跑赢沪深300 指数 0.07pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排名依次为：文娱用品、造纸、家具、包装印刷，别离跌落 0.02%、2.34%、3.15%、3.58%。
原材料方面，进口废纸继续减量，国废到厂价稳中有涨；欧废、美废到岸价维稳，美废到岸价略有下降；木浆外盘价维稳。（1）2019 年前十四批进口废纸答应已发布，共 79 家企业获批，进口答应数量算计 1074 万吨，与 2018 年比较下滑 41%；2019 年 1-9 月废纸进口量 812 万吨，与 2018 年同期比较削减 30%；（2）本周欧废、日废到岸价维稳，美废到岸价跌落 3 美元/吨；本周国废到厂均价（不含税）江浙沪、山东区域上涨 20-30 元/吨，福建、广东区域维稳；（3）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶浆、针叶浆现货价格别离上涨 10 元/吨、5 元/吨；2019 年 10 月下旬我国三大港口木浆库存算计 196 万吨，环比添加 2.9%。
本周木浆系、废纸系纸品盈余均有小幅提高。以制品纸与原材料价差目标表征盈余水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈余与上星期比较添加约 18-36 元/吨、14-27 元/吨、16-32 元/吨；废纸系纸品盈余添加约 12-20 元/吨。机制纸及纸板 10 月当月产值同比连续正增加，9 月产制品库存环比小幅下降。（1）机制纸及纸板 2019 年 10 月当月产值 1071 万吨，同比增加 11.2%；1-10 月累计产值 10346 万吨，同比增加 6.3%。（2）经除掉价格要素影响，2019年 9 月机制纸及纸板制作业产制品库存（测算值）同比增加 6.4%，环比下降5.7%。（3）纸及纸板进口量方面，2019 年 9 月当月同比削减 18.0%；出口量方面，9 月当月同比添加 10.9%
